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纯碱:需求向好预期影响 价格有望震荡偏强
2021-09-09

纯碱:需求向好预期影响 价格有望震荡偏强


8月份,郑州纯碱主力2201合约期价在8月初短暂调整之后重拾升势并以2814元/吨再创新高,然而强势格局未能延续,之后期价维持小区间震荡运行,当月涨幅为3.5%。现货市场也表现较强,华北、华中地区重质碱价格当月涨幅均超过10%。而从下游玻璃市场来看,郑州玻璃主力2201合约当月呈震荡走弱态势,政策干预下市场表现谨慎,叠加降雨频繁,多地区市场交投都有所减弱,以及疫情在全国多地区再次爆发,玻璃企业库存止跌回升,价格承压回落,当月期价跌幅达7.53%。

展望后市,从纯碱市场看,今年国内纯碱厂家新增产能项目不多,加上“碳达峰”、“碳中和”已经成为国家承诺和国家战略,因此环保治理、能耗管控将成为未来纯碱限制产能增长的重要手段。虽然目前盈利情况较好,但部分厂家受限电、环保等因素影响开工负荷较低,供应难以放量。同时,煤炭价格高位运行也使得纯碱成本端支撑尚存。需求方面,浮法玻璃高利润刺激玻璃生产企业加快生产、同时推迟冷修生产线或缩短冷修时间,浮法玻璃在产产能趋于上升提振重碱需求;碳达峰碳中和目标既定,市场看好光伏产业及光伏玻璃的需求前景力度不减,投产预期逐步兑现,对重碱需求存在确定性增加预期。轻碱方面,碳酸锂产量持续增长提振轻碱用量,后期预计维持增长态势。需求向好预期下,预计后市纯碱期价有望延续震荡偏强态势。

从玻璃市场看,虽然较高的利润带来了产量的增加,但考虑到玻璃产线无法新增,只能通过产能置换,供应端增加空间有限。目前各个地方对于玻璃的生产耗能及污染等问题有着更加严格的监管,特别是北方受制于环保压力,产线恢复难度较大,未来玻璃供应端压力不大。而需求端方面,下游补库进度有所加快,2021年地产竣工交付压力将进一步增加,加上国家房地产政策“3条红线”倒逼房地产加快竣工和销售回款速度,年内地产需求对玻璃仍有较大推动,原片需求增速预计高于供应增速。9月份需求季节性回升的带动下,玻璃价格有望得以止跌。

一、纯碱及其下游玻璃市场行情回顾

8月份,郑州纯碱主力2201合约期价在8月初短暂调整之后重拾升势并以2814元/吨再创新高,然而强势格局未能延续,之后期价维持小区间震荡运行,当月涨幅为3.5%。现货市场也表现较强,华北、华中地区重质碱价格当月涨幅均超过10%。而从下游玻璃市场来看,郑州玻璃主力2201合约当月呈震荡走弱态势,政策干预下市场表现谨慎,叠加降雨频繁,多地区市场交投都有所减弱,以及疫情在全国多地区再次爆发,玻璃企业库存止跌回升,价格承压回落,当月期价跌幅达7.53%。

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